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§ Incidence sur l information financière liée aux impacts de la crise

§ Revue de la politique de distribution de dividendes

§ Suivi des taux de rendement locatifs et financiers

§ Suivi des cours de Bourse des foncières cotées

§ Suivi de la collecte des SCPI et OPCI,

§ Revue de la valeur liquidative/clauses de liquidité

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Marchés/ Investisseurs

Financement

Investissements Valorisation des actifs

Locataires

Autres parties prenantes

Enjeux

§ Renchérissement de l offre de crédit et sélectivité accrue

§ Sécurisation des financements via des émissions obligataires

§ Gestion de la trésorerie à court et moyen termes

§ Capacité d endettement des véhicules d investissement et optimisation de la collecte non placée

§ Suivi des différents covenants bancaires

§ Impact sur la politique d arbitrage, § revalorisation des actifs core dans

les villes à potentiel § Recherche accrue d investissements

immobiliers opportunistes § Regain d intérêt pour les actifs

alternatifs innovants

§ Report de paiement des fournisseurs § Report des Capex non prioritaires § Politique de réduction des coûts

et report des décisions de déménagement § Incidence pour les utilisateurs (nomadisme,

outils collaboratifs ) § Gestion des chantiers en cours/chaîne

d approvisionnement en matériaux

§ Incidence sur la valorisation des actifs à court et moyen termes dans un contexte d incertitudes fortes et de réduction des transactions

§ Impact sur la confiance des informations

§ Gestion des suspensions/ § mensualisations des loyers § Gestion des impayés § Suivi des difficultés de paiement

post-crise des locataires § Optimisation des charges locatives § Renégociation des clauses des baux

(charges refacturables, durées de baux résilientes )

Un secteur immobilier post-crise en régénération

La pandémie du Covid-19 est venue bousculer le secteur de l immobilier avec une violence inédite. Elle a été à l origine d une crise sanitaire sans précédent et d une mobilisation nationale et internatio- nale exceptionnelle, au regard des incidences humaines, économiques et financières. Certes, les précédentes crises majeures avaient déjà secoué le secteur immobilier, à savoir celles de 1991, 2001 et 2008. Toutefois, elles étaient intervenues dans un contexte de marché immobilier moins mature et moins organisé qu aujourd hui,

en termes de sources de financements, d adaptation de l offre et d innovation. Depuis plusieurs années, nous avons pris l habitude de souligner les vertus de l in- vestissement immobilier et de sa résilience au regard des conséquences des crises conjoncturelles les plus récentes. Cette résilience a été plus ou moins marquée en fonction de la typologie d actifs. Si de nombreux indicateurs restent favorables à cette résilience du secteur, il apparaît néanmoins très difficile d écrire avec cer- titude des scenarii de sorties de crise. Nous

pouvons a minima mettre en exergue les enjeux clés à la période post-crise, ainsi que les questions économiques, organi- sationnelles et avant tout sociétales, que nous serons amenés à nous poser dans les prochains mois. L humain et l environne- ment seront au cœur des processus déci- sionnels de cette industrie. La qualité de la reprise économique et sa rapidité permettront d évaluer l impact de cette crise, qui reste aujourd hui, à l inverse des précédentes crises, difficile- ment modélisable.

79 | Magazine Business Immo #165 Mai 2020

EN COUVERTURE / LES DÉFIS DE L INDUSTRIE IMMOBILIÈRE À L HEURE DU CORONAVIRUS

Les enjeux de l industrie immobilière