CLIMAT : CIEL, MA VALEUR VA FONDRE ! Le climat était le sujet central des 12e Assises de la valorisation immobilière organisées par l Institut français de l expertise immobilière. Dans un format inédit en raison du contexte sanitaire, investisseurs, conseils, directeurs immobiliers, promoteurs et autres experts en évaluation immobilière ont planché sur ce qui est et demeure une urgence pour tous les acteurs immobiliers. Extraits.
Par Gaël Thomas
En dépit de la crise du Covid-19, la question climatique reste toujours à l agenda des acteurs économiques, notamment immobiliers. Elle était au cœur des 12e Assises de la valorisation immobilière organisées par l Institut français de l expertise immobilière (IFEI). Si les enjeux sont parfaitement compris par les entreprises, le constat de la situation est plutôt amer. « Nous ne sommes clairement pas au rendez- vous de l Accord de Paris signé en 2015 », rappelle l avocate Patricia Savin, par ailleurs présidente de l association Orée. « Pour respecter la trajectoire d une augmentation de 1,5°C, il faudrait diviser par deux le niveau des émissions carbone, c est-à-dire réduire nos émissions de 8 % par an d ici 2030 », ajoute Marion de Marcillac, Executive Director et Business Manager for Climate Change Solutions chez MSCI. Les risques inhérents au changement climatique sont aussi parfaitement identifiés. Ils sont de deux ordres pour les entreprises : des risques physiques qui vont peser sur leurs actifs et des risques de transition qui vont impacter leurs modèles économiques. Cette prise de conscience est grandissante. « Sur les 2 500 plus grandes entreprises, 45 % se sont engagées à réduire leurs émissions de gaz à effet de serre », révèle Marion de Marcillac. Verre à moitié vide ou à moitié plein
Adapter son parc à la nouvelle donne climatique Et l immobilier ? A-t-il pris le virage climatique ? « Oui, répond sans ambages Patricia Savin. Dès les premières lois Grenelle. Et cette prise de conscience est indispensable, ne serait-ce que pour des enjeux d assurabilité de leurs actifs. » L adaptation des immeubles existants au changement climatique est l un des premiers enjeux pour les investisseurs. « Il faut d ores et déjà s intéresser à l impact sur son patrimoine des vagues de chaleur, des inondations et tout autre événement climatique annoncé comme certain, même dans un futur lointain », souligne Loïs Moulas, directeur général de l Observatoire de l immobilier durable (OID). La réponse ne se limite pas à la seule dimension énergétique. « L un des premiers freins à lever est de faire comprendre aux acteurs de l industrie immobilière qu ils ne peuvent se limiter à la réduction des consommations énergétiques. Ces dernières représentent moins de la moitié des émissions de gaz à effet de serre d un bâtiment sur son cycle de vie », estime Loïs Moulas. En complément de la rénovation énergétique, il faut donc actionner deux autres leviers que sont la construction et le changement des comportements.
Modéliser la valeur carbone Si tous les acteurs immobiliers s engagent dans un immobilier résilient, faute d être durable, c est bel et bien avec l idée de créer de la valeur, à tout le moins de la préserver. « Nous ne croyons pas à la valeur verte, mais pensons qu il existe un risque de perte de valeur par une baisse de la liquidité et une baisse du rendement. Je rappelle que dans l immobilier, le rendement, c est le locataire. Si celui-ci ne veut pas de mon immeuble, car il ne répondrait pas aux dernières normes environnementales, il sera vide ou commercialisé avec une forte décote », détaille Sébastien Chemouny, Head of France d Allianz Real Estate. En clair, les investisseurs redoutent la double peine. Pour l heure, la dimension climatique n apparaît pas encore totalement dans les évaluations. « Les valeurs d expertise embarquent en partie les risques
« Nous ne croyons pas à la valeur verte, mais pensons qu il existe un risque de perte de valeur par une baisse de la liquidité et du rendement » Sébastien Chemouny, Allianz Real Estate
12 | Magazine Business Immo #170 Novembre 2020
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