Au lendemain du confinement lié à la crise sanitaire, Mirabaud Asset Management lançait un fonds dédié au Grand Paris un peu particulier qui investit aux côtés des promoteurs immobiliers et visait les 300 M d equity. Après un premier closing de 60 M en septembre 2019, ce véhicule vient aujourd hui de financer ses deux premiers projets : une restructuration tertiaire et une opération résidentielle.
Par Inès Beaugé
STRATÉGIE
MIRABAUD GRAND PARIS PASSE À L OFFENSIVE
en une opération de restructuration pour une livraison d un immeuble de bureaux, dans le 11e arrondissement de Paris. Côté résidentiel, le cœur de cible du fonds Mirabaud Asset Management a acquis en l état un foncier à proximité immédiate de l hippodrome de Saint-Cloud, à Garches, pour la réalisation d un programme de près de 50 logements en accession et plus de 20 logements sociaux, pour une surface de plancher de près de 4 500 m². Les travaux commenceront dès la fin 2021. Face aux très fortes mutations que Mirabaud Asset Management a observées entre bureau et résidentiel, le gestionnaire immobilier a mis l accent sur le deuxième : « Auparavant, l évo- lution de ces deux dimensions de l immobilier se présentait en couple, avec une croissance qui était relativement alignée. Aujourd hui, le schéma diffère complètement : le résidentiel est
très dynamique du fait d une carence de l offre, alors que le tertiaire est impacté par des change- ments dans l organisation du travail. »
Demande du moment Le business model de Mirabaud Asset Management repose sur l apport de capitaux à destination de promoteurs. « Ce modèle innovant et rare dans le financement de l im- mobilier français se révèle encore plus efficace en situation de crise économique : les promo- teurs ont besoin de partenaires comme nous, capables d accompagner le profil de risque de chaque projet. Notre démarche répond vrai- ment à une demande du moment », souligne Renaud Dutreil, responsable du private equity. Outre le business model particulier, la dimension « impact » est chère à Olivier Seux et Renaud Dutreil. « La stratégie de nos investissements s articule évidemment autour du projet en lui-même et de son archi- tecture, mais aussi avec tout ce qui l entoure. La signature impact prend donc en compte tous les paramètres sociaux, environnemen- taux, culturels, ainsi que la dimension terri- toriale », explique Renaud Dutreil.
Afflux important d opérations D ici la fin de l année, le gestionnaire d ac- tifs prévoit la signature de trois projets supplémentaires, situés respectivement à Sevran, Antony et Versailles. Ces opérations de production résidentielles représentent une centaine de logements à chaque fois. À Versailles, par exemple, c est un établisse- ment de santé qui sera transformé en loge- ments, après la construction de nouveaux locaux pour le centre. Au 1er semestre 2021, Mirabaud Asset Management s attend à un afflux important d opérations, dont cer- taines à des stades avancés de négociations comme à Créteil ou encore à Bagnolet. « Nous avons suffisamment de projets dans le pipeline pour déployer 30 à 40 M d equity au 1er trimestre 2021 », ajoute Olivier Seux. Au total, sur l année entière, le fonds Mirabaud Grand Paris prévoit de déployer entre 100 et 150 M d equity.
OLIVIER SEUX Head of Real Estate,
Mirabaud Asset Management
RENAUD DUTREIL Responsable du private equity, Mirabaud Asset Management
Bien que le tertiaire ne soit pas le domaine de prédilection du véhicule Mirabaud Grand Paris, ce dernier n exclut pas des opportunités de restruc- turation d actifs en immeuble tertiaires, sous certaines conditions. La marque de fabrique du gestionnaire d actifs Mirabaud Asset Management tient à réaliser des opé- rations parfois situées sur des territoires qui connaissent des enjeux de mutation urbaine et/ou de requalification. « Nous accompa- gnons des opérations d une complexité parti- culière en cas, par exemple, de remembrement foncier, de portage à assurer s il reste des occu- pants ou encore lorsque les règlementations de l urbanisme doivent être adaptées, pour permettre le développement d opérations », explique Olivier Seux, Head of Real Estate de Mirabaud Asset Management. Ainsi, le premier investissement du fonds consiste
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« Les promoteurs ont besoin de partenaires comme nous,
capables d accompagner le profil de risque de chaque projet »
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52 | Magazine Business Immo #170 Novembre 2020