LES 60 JOURS QUI ÉBRANLÈRENT UNIBAIL SAGA
Pendant près d un mois, la saga d Unibail-Rodamco-Westfield a fait vibrer le monde de l immobilier. Particulièrement affectée par la violence de la crise sanitaire, la société entendait se remettre d aplomb avec un plan présenté par la direction, baptisé Reset. Mais celui-ci s est heurté à la fronde d un consortium d actionnaires mené par Léon Bressler et Xavier Niel, présentant une autre vision intitulée Refocus. Retour sur cette joute en cols blancs en plusieurs épisodes qui opposa le directoire sortant aux futurs dirigeants de la plus opulente SIIC du secteur
Par Hélène Gace, iread, et Alexandre Foatelli
numéraires pour réaliser 1 Md d éco- nomies sur les deux années à venir. Un agenda qui peine à convaincre le mar- ché : l action URW touche le fond le 2 octobre, à 29,3 . Un mois après l annonce du plan Reset, un consortium d actionnaires mené par Léon Bressler, qui a lui-même dirigé le groupe entre 1992 et 2006, et Xavier Niel, fondateur de l opérateur Free, lance les hostilités. Ils appellent au rejet de l aug- mentation de capital, pierre angulaire du projet proposé par le directoire et qui doit être votée lors d une assemblée générale extraordinaire (AGE) le 10 novembre. En outre, ils élaborent un plan alterna- tif, Refocus, qui pointe du doigt le point faible que représenterait le patrimoine de Westfield dans le portefeuille historique
Christophe Cuvillier Léon Bressler Xavier Niel Jean-Marie Tritant
Plombée par le Covid-19 et les ferme-tures administratives de ses centres commerciaux à travers le monde, Unibail-Rodamco-Westfield (URW) a vu fondre sa valorisation en Bourse tout au long de l année 2020. Autour des 150 /action en janvier, le titre pointait à 40 /action le 16 septembre dernier. Ce jour-là, la direction de la foncière par la voix de Christophe Cuvillier, président du directoire annonce le plan Reset afin de consolider son bilan et sa stratégie financière. Un plan compor- tant trois axes majeurs : le renforcement des fonds propres à hauteur de 9 Mds , dont 3,5 Mds seraient financés par le biais d une augmentation de capital ; un plan de cession à hauteur de 4 Mds d ici fin 2021 et une baisse des dividendes en
d Unibail-Rodamco. Par leur plan alter- natif, ils appellent à un recentrage de l activité de la société autour de ses actifs core en Europe.
Guerre médiatique En vue de l AGE, les deux camps oppo- sés se lancent dans une série d offensives médiatiques afin de rallier le maximum d actionnaires à leurs visions respec- tives de la bonne gestion stratégique d URW. Une semaine après avoir déclaré la guerre, les opposants annoncent avoir renforcé leur position au sein du capital, passant de 4,1 % à un peu plus de 5 %. D autres acteurs jouent un rôle crucial : les cabinets de conseil aux actionnaires. Fin octobre, les deux camps comptent publiquement leurs soutiens et, même
LE PATRON CONTEST É LES ACTIVISTES L OUTSIDER
16 | Magazine Business Immo #171 Décembre 2020
L ESSENTIEL DE L IMMOBILIER /