STRATÉGIE
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ANTOINE LE BOURGEOIS associé, Andera Partners
FRANÇOIS-XAVIER MAURON associé, Andera Partners
dirigeants d Atland depuis 2014 ce que nous avions fait avec Emerige : atteindre la taille critique sur chacun des métiers du groupe (asset management institutionnels et parti- culiers, promotion résidentielle, construction clé en main) afin de créer une plate-forme multimétiers et multiclientèle », développe François-Xavier Mauron. Andera Partners a arbitré une partie de ses titres à l occasion d une augmentation de capital du groupe, mais reste actionnaire à hauteur de 16 % de la holding de tête et indirectement de 7 % de Foncière Atland, qui chapeaute désor- mais toutes les activités opérationnelles.
Conviction renforcée dans l immobilier « L immobilier est un secteur économique qui nous intéresse, car il est sur un trend de croissance structurelle, demeure assez frag- menté et qu il y a, par construction, une forte
culture financière dans les équipes de mana- gement », expose François-Xavier Mauron. Par potentiel de croissance, il entend un doublement, voire un triplement de taille répondant aux objectifs ambitieux de per- formance des fonds Winch, et qui se cal- cule davantage en multiple d Ebitda. « La crise du Covid-19 ne remet pas en cause nos convictions sur le secteur, même si l on s at- tend à des réajustements de valeurs et que certains segments vont être potentiellement durablement affectés. » C est cette logique qui a présidé à l entrée dans le capital du groupe Panhard, « un promoteur logistique qui s est diversifié dans le résidentiel et dans l asset management, lui assurant un flux d affaires conséquent avec une expertise démontrée sur le vertical logistique, une classe d actifs bénéficiant de drivers de croissance long terme ». « Nous nous associons à un projet d entreprise via
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« Andera Partners va nous permettre de changer d échelle » Alain Panhard & Christophe Bouthors, Groupe Panhard
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l élargissement de l actionnariat salarié et à un projet de forte croissance avec la diver- sification réussie sur l asset management et le résidentiel, martèle François-Xavier Mauron. Nous allons apporter à l équipe de management notre expérience et nos réseaux pour accélérer la croissance, notamment sur l activité d asset management. En revanche, notre rôle n est pas de nous immiscer dans la gestion opérationnelle. » Panhard veut s inscrire dans cette suite de success-story. Le groupe, qui a réa- lisé depuis sa création en 1995 plus de 1,5 million de m2 de plates-formes logis- tiques en France, a diversifié ses activités de promotion, notamment en logement, et s est ouvert à l asset management. Outre la transmission opérationnelle et capita- listique, « cette opération vise à renforcer les capacités d investissement du groupe », nous assure le président du directoire Christophe Bouthors, qui emmène dans l aventure ses cadres clés. La prochaine étape dans l immobilier pourrait se concrétiser directement dans le sous-jacent. « Nous sommes régulière- ment sollicités par des investisseurs comme par des entreprises pour les accompagner dans leur stratégie immobilière, ce qui nous pousse à réfléchir sur cette classe d actifs avec une logique de fonds thématiques ou de fonds de co-investissement, voire de fonds hybrides qui investiraient aussi bien dans les actifs que dans les opérateurs », lâche François-Xavier Mauron. « À condition de se positionner sur des stratégies de niche et dans une logique de transformation des actifs ou des sites », ajoute Antoine Le Bourgeois. Dans le capital-risque, la créa- tion de valeur est à ce prix.
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Juillet 2020 #167 Magazine Business Immo | 62